lördag 28 januari 2017

Utveckling & Tankar

2017 har börjat stabilt, känns riktigt skönt jämfört med genomköraren när vi startade 2016. Totala portföljvärdet upp med runt 4% jämfört med index på 1,5%.

Ett innehav som dock börjat året svagt är Betsson där jag backat med runt 10%. Är väl i stort sett inga nyheter som driver värdeminskningen men antar investerarkollektivet primärt är oroliga för utvecklingen i Turkiet som är en ganska så stor marknad för Betsson (~8-10% av omsättning) samt omregleringen i Sverige och Holland som är stora marknader. Osäkerhet är ju aldrig uppskattat och kan inte riktigt bestämma mig om jag skall öka mer nu när det är billigare eller bara låta det vara och invänta rapport som kommer om 2 veckor. Yielden nu uppe på 5,7% på 2015 års utdelning vilket ju är trevligt - jag gissar på liten höjning av utdelningen dessutom.

Castellum kom ju med rapport som jag tyckte överlag såg fin ut. Belåningen nere på 47% känns tryggt och pålitligt vilket är precis det facket Castellum har i min portfölj - trygg och pålitlig.

Sist jag skrev planerade jag att öka i Skanska och Cellavision. I Skanska har jag ökat på precis som jag sade, de är nu uppe i runt 5% av portföljen och skall nog upp lite till mot 6-8%. Däremot i Cellavision gjorde jag precis tvärtom och dumpade hela innehavet. Cellavision har på bara nån månad sen jag gick in i bolaget stuckit med 25% från mitt GAV och bolaget har inte presterat något, det enda som hänt är att en analytiker kom med en högre riktkurs. Jag inväntar lägre kurser igen runt 95 innan jag köper (om det finns likvider).

De nya bolagen jag plockade in runt nyår har gått bra, Protector och Evolution Gaming. Protector kom med PM om genombrottsorder i London vilket var trevligt, dessutom guidar man för premieväxt på 16% för 2017 (18% i lokal valuta), känns bra överlag. Evolution Gaming har framförallt gått bra på ökade rekommendationer så inget att dra för stora slutsatser av än.

Favoritbolaget Opus fortsätter att driva portföljen i 2017 (Bästa bolag 2016), upp 22% i Januari. Egentligen utan några nyheter annat än att man tidigarelägger bokslutskommuniké och att man samtidigt skall lägga fram ny strategi. Jag gissar att man helt enkelt kommer uppdatera de finansiella målen för nästa 5-års cykel, framförallt marginalmålet som man för närvarande ligger med känns löjligt lågt. Stängde på 7,9 igår, går den över 8,5 innan rapport så kommer jag nog hyvla av en bit av innehavet i alla fall.

H&M fortsätter ju kräftgången vilket är tråkigt och även jag börjar vackla i min tro på bolaget. Frågan är ju hur mycket av problemen som kommer från valuta, väder och/eller tillfälliga kollektionsmissar kontra vad som faktiskt är riktiga långsiktiga problem att konkurrera både Online och vad gäller speed (Asiatisk produktion kontra lokal). Hur mycket värde finns att ha butik på bästa läge? Det kanske till och med blir en belastning om ett par år istället för värde. Frågar mig själv dessutom om jag hade ägt H&M om det inte hade vart för historiken? Om det inte hade vart för att "de flesta andra" äger den? Ponera att H&M hade sett ut exakt som det gör men noterades 2010 och man inte hade haft den fantstiska historiken som noterat bolag, hade jag ägt den då? Hade jag vart sugen på ett bolag år 2017 med massivt och växande butiksnät och minskande marginaler? Jag tror faktiskt inte det, och då bör jag ju definitivt fundera på att sälja den. Men har inte gjort det än, inväntar rapporten i veckan.

Catena Media fick jag upp ögonen för efter att fundamentalanalysbloggen skrev om den. Har noterat den i periferin att den gått bra men aldrig grävt nåt i bolaget. Det har jag gjort nu och ju mer jag läser desto mer intresserad blir jag. Den har ju gått riktigt starkt sista så kanske kommer en rekyl, skall spana lite till sen blir det kanske ett litet köp i taget. Frågan är bara vart pengarna skall komma ifrån? Jag tänker att H&M är ju en säljkandidat, kanske skall ta pengarna därifrån. Då Catena Media är ju inom spelbranschen där jag ju redan har exponering så kanske man skulle vikta om lite Betsson pengar dessutom. Inget beslut taget än men där går mina tankar i alla fall.

Eltel strulade ju till det igen med ytterligare en vinstvarning. Jag har ju skrivit lite om de innan och gjort någon kortare affär och är rätt sugen på de här nivåerna. Projektverksamheten verkar ha drivits fult redovisningsmässigt med för höga redovisade marginaler som smäller i slutavräkningarna. Projekten är runt 30% av verksamheten och ser ju inte jätteattraktiv just nu. Men basverksamheten - underhåll och uppgraderingar - den gillar jag och den är jag sugen på de här nivåerna. Man har ju tillsatt revisorer som skall gå igenom projekten och undersöka fram till rapport om det finns mer smuts att rensa bort där. Inväntar resultatet och bokslutskommuniké innan vi tar beslut.


Så funderingarna just nu är alltså:
Köp - Cellavision, Catena Media eller Eltel? Eller flera?

Sälj - H&M exit? Nerviktning av Betsson eller Opus?



lördag 14 januari 2017

Årets portfölj och brist på tid!

Familjen M's tillvaro har ändrats ganska markant på bara ett par veckor - för det första har Familjen M fått tillökning så numera är vi 4 stycken i familjen! Pappa M har dessutom börjat nytt jobb vilket kräver sin tid då inget kan köras på autopilot. Så just nu sitter vi utan någon större brist på pengar eller kärlek vilket ju är skönt, men desto större brist på tid och sömn! Blir nog inte jättemycket blogg i Q1, jag kommer dessutom om jag följer min plan lägga lite mindre tid på börsen under 2017. Istället har jag breddat min portfölj och lagt en mer statisk plan där tanken är att jag skall lägga mindre tid på att följa portföljen aktivt och mindre tid på att leta nya bolag/möjligheter.

Har nu handlat upp alla likvider och känner mig mer eller mindre "klar" med årets portföljbolag. Dessutom dumpat Sectra som var ett stort innehav för ett år sedan där jag i min exit inte fick igenom hela säljordern och den skvätt som fanns kvar helt enkelt låg där för att jag tyckte courtageavgiften var för hög för att sälja ett så litet innehav. Jag har bytt courtageklass nu så kändes inte lika dyrt att sälja dessa längre.

Nu är det bara fråga om viktning. Så här ser det ungefär ut idag:

Portfölj % av Port
Castellum 8,0%
Protector Forsikring 8,0%
Opus 8,0%
Evolution Gaming 8,0%
Securitas 7,0%
Betsson 7,0%
ICA 6,0%
Autoliv 6,0%
Ework 6,0%
Hoist 5,0%
H&M 5,0%
Hemfosa 5,0%
Nobina 4,0%
Kinnevik 2,0%
Precio 2,0%
HomeMaid 2,0%
Catella 2,0%
Skanska 2,0%
Lindab 2,0%
Nederman 2,0%
Fingerprint 1,0%
Cellavision 1,0%
Saltängen Prop 1,0%
Totalt Aktier 100,0%
Likvider 0,0%
Totalt 100,0%

Utöver detta så har jag även skapat mitt "Snus&Godis" konto vilket jag har belutat skall blir ett investmentbolagskonto med följande fördelning:

Portfölj % av Port
Investor 30,0%
Industrivärden 30,0%
Bure 20,0%
Svolder 10,0%
Traction 10,0%

Denna portföljen har är så pass liten än så länge så är försumbar - men om 20 år då jäklar! =)

Planerade Affärer:

Beror till viss del på hur kurser och bolag utvecklas men så som det ser ut just nu så ligger Skanska högst och Cellavision tvåa på priolistan - så de närmsta insättningarna kommer gå hit för att öka viktningen på dessa bolag i portföljen till runt 4-5% per bolag.






fredag 6 januari 2017

2017 - taktar mot 29%

Sådärja +0,49% utveckling på vecka 1 2017, extrapolerat till helår får jag alltså 29% avkastning. Fantastiskt!

Titt som tätt knappar jag lite på miniräknaren och tar fram allehanda dumma "om"....men aldrig när man haft en dålig vecka! Även om det nog kan rankas som korkat eller onödigt så pekar det nog ändå på ett ganska så sunt beteende att fokusera på det positiva, annars hade man nog vart en aning deprimerad!

I alla fall en mycket finare start på 2017 än 2016 - men 2016 blev ju ett fantastiskt år ändå så vad fan säger det egentligen? Veckobasis skall vi nog skita i från och med nu....

Har i alla fall tagit in två nya bolag i portföljen:

Köpt Protector Forsikring

Flera anledningar till att jag tog in dom men framförallt:

          - Som jag skrivit om tidigare breddar portföljen jämfört med 2016, jag äger inga försäkringsbolag sen tidigare (bortsett från en liten, liten del av ICA) vilket gör att jag tar in en ny bransch.
          - Jag har ganska stor negativexponering mot höjda räntor - högre räntor bör vara något positivt för investeringsverksamheten på ett försäkringsbolag som sitter på mycket räntepapper (?). Därav blir det lite "hedge" mot räntehöjningar.
          - Tillväxtbolag som under 2016 gått in i UK och Finland, fortsatt goda möjligheter till geografiskt tillväxt.
          - Lite problem i lönsamheten i framförallt Danmark för tillfället, ser inte att det är problem som inte går att lösa på lite sikt

Köpt Evolution Gaming Group

          - Jag har ju redan Betsson inom spelbranschen så kan nog inte hävda jag breddar portföljen branschmässigt här....
          - Skall jag vara helt ärlig så köpte jag i stort sett enbart baserat på den tillväxttakt de har visat hittills kontra nuvarande värderingen. Fortsätter tillväxten i någorlunda samma takt så bör uppvärdering komma antingen 2017 eller senast 2018.

lördag 31 december 2016

2016 Sammanfattning

Gott slut och Gott nytt år på er. Nu var börsåret 2016 definitivt slut och här kommer min sammanfattning av året som gått.

För det första har avkastningen blivit riktigt fin och portföljen spräckte miljonen under året för Familjen M (och det med råge!). Men lika snabbt som det går upp kan det ju tyvärr gå ner....försöker hålla nere mig på jorden så gott det går!

 Mitt resultat för 2016



Så här brukade jag titta tidigare på det, men kom ju på att det blir något fel då jag behåller värdeökningen av de insatta pengarna under året som en hävstång på den %-uella utvecklingen. Jag justerar för det genom en enkel uppskattning av hur mycket av värdeökningen som kommer från insättningarna och får då:




29,4% ger ju en riktigt fin överavkastning mot index! Detta kommer förmodligen inte hända igen dels på grund av att jag är såpass ödmjuk att jag anar en viss tur i siffrorna, och "tur" är ju en högst oberäknelig faktor. Dessutom som jag skrivit om tidigare så breddar jag min portfölj för tillfället vilket förhoppningsvis minskar volatiliteten i portföljen men på bekostnad av att jag minskar möjligheten till högre överavkastning gentemot index.

Jag har under året ofta legat med runt 80% av portföljen i ~5 innehav och varit hyffsat ombytlig i min portfölj och tidigare under året skrev jag ett inlägg där jag undersökte hur det gick jämfört med om jag helt enkelt inte gjort en enda affär under året. Gjorde en uppföljning nu när året är slut och får att jag hade haft 33,6% avkastning utan aktivitet i portföljen, så tyvärr har jag inte vart så smart som jag gärna vill tro.


Årets bästa affär

Utan tvekan är det Opus som bidragit stort till överavkastningen mot index, gick in på 4,5 kr från början, hade dessutom lite flax som jag skrev om här vilket tillsammans gjort att totalavkastningen blivit riktigt vass på ett innehav som dessutom under stora delar av året var det som vägde tyngst i portföljen.


Årets sämsta affär

Fingerprint Cards. Köpte de första aktierna runt 95 kr och ökade när den gick under 80 kr
vilket jag tyckte så riktigt billigt ut. Men som vi alla vet idag så kom dom med vinstvarning på 2016 och en ganska låg prognos på 2017 - realiserade en förlust på en stor del av innehavet på -26%. Jag såg inte Q4 som en risk överhuvudtaget med den dollarkurs som varit och den visibilitet bolaget hävdat sig ha på 6-9 månaders sikt - där fick man på nöten.


Årets felbeslut

Även om FPC var årets sämsta affär så som jag skrev ovan hade jag haft bättre avkastningen utan någon aktivitet i portföljen. Slutsats? Jag har sålt vinnare....det har jag grävt lite i och det finns framförallt två bolag jag gjort exit i under året som fortsatt öka riktigt mycket efter jag sålt - Mycronic och Dedicare vilka inklusive utdelning stigit med 50 respektive 60 procent sen jag sålde. Även om Dedicare stigit mer i procent så vägde innehavet i Mycronic tyngre därav får de vinna denna kategori.



Så för nästa år så skulle jag vilja se:

Insättningar >150.000 kr
Färre affärer från min sida (Definerat som courtagekostnad skall minskas med 30% jämfört 2016)
Viktminskning på >10 kg

....och en frisk familj, mindre tullar, mindre krig, mer kärlek samt ett par golfrundor under 80 slag!

Gott Nytt år!

tisdag 27 december 2016

Äntligen Mellandagsrea och Jag Shoppar!

 

Nja, jag har väl inte konsumerat men däremot investerat. Jag har egentligen aldrig någonsin varit någon rea-människa, framförallt för att jag hatar dessa fullproppade butiker där man skall slåss med alla andra människor om utplockade varor. Nu finns ju nätshopping för att undvika flocken men jag känner ändå inget sug - rent materiellt så har jag allt jag vill ha (bortsett från en villa med en fin trädgård, men vad jag ser på Hemnet så är det LÅNGT ifrån rea på villorna med de boendepreferenser jag har....)

Har dessutom jobbat i detaljhandeln och sett varenda fulknep som sker, man bör vara hyffsat påläst som konsument för att göra en bra deal.

Jag har legat på runt 8% av portföljen i likvider, no more. Så vad har jag shoppat då? I linje med förra inlägget där jag skrev om att jag håller på att bredda portföljen inför 2017 så har jag gjort ett insteg i bygg / industri sektorn där jag vart mer eller mindre tom innan samt lite exponering mot sjukvård.

Köpt Skanska
Inte direkt mellandagsrea då jag köpt cirka 0,5% under ATH, men någon gång skall man gå in. Cirka 2% av portföljen har jag lagt i Skanska.

Köpt Lindab
Ytterliggare bygg-exponering på min portfölj men ännu tyngre Nordenfokuserade jämfört med Skanska. Tror det kommer byggas mycket i Skandinavien närmsta 5-10 åren så känns inte helt fel. Funderade ju på Lindab för någon vecka sedan och de har sjunkit 10% sedan dess på en rekommendationssänkning från SHB. Perfekt, mer aktier till mig! Cirka 1,5% av portföljen här.

Köpt Nederman Holding
Miljöteknik, återvinning och luftföroreningar inom industrin. Jag tror det finns möjlighet att tjäna pengar inom området långt framöver. Värderingen ser ganska låg ut men med brasklappen att orderingången vart ganska svag i år vilket förr eller senare kommer slå mot omsättningen. Tänker även här långsiktigt innehav, Latour som huvudägare och de har ju inte vart helt dumma i huvet i sina investeringar. Cirka 1,5% av portföljen har jag lagt även här.

Köpt Cellavision
Blodanalys företag med mycket fint track-reckord. Blev 0,8% av portföljen här, tanken är att få upp till 1,5-2%.

måndag 19 december 2016

Möblerar om i portföljen

Efter att ha funderat över nuvarande strategi har jag valt att göra ett antal förändringar i min strategi.

En stor förändring som sker nästa år är att jag börjar ett nytt jobb i Februari. Första året så vill jag nog ha större fokus på jobbet än på börsen för att komma in i nya jobbet så fort som möjligt. Detta gör att jag inte kommer ha lika stort fokus på börsen och känner att jag skulle känna mig lite tryggare med en något bredare portfölj - minskad bolagsrisk.

Jag tänker fortsatt inte köpa utländska aktier då jag tycker SEKen fortfarande är undervärderad och jag tror en uppvärdering kommer inom 2 år. Tar vi USA-börsen som dessutom ligger på ATH med en dyr dollar så väljer jag att vänta där till bättre ingångslägen uppstår (med risken att man missar helt...).

Min tanke för 2017-2018 är att jag skall göra färre affärer än under 2015/2016 där jag på en stor del av portföljen gjort affärer på ~6 månaders sikt. Jag är inte helt klar med byggandet av nya portföljen men det som hänt hittills är:

EXIT:
Klövern Pref
DrillCon

DrillCon var ju ett litet innehav men med stor risk men har gett en totalavkastning på runt 40% på mindre än ett år i portföljen, mycket nöjd med det. Jag väljer att hoppa av här i min huvudportfölj (Återkommer dock hit till viss del då Traction är en av storägarna i Drillcon och Traction skall in i min "snus/godis" portfölj).

Klövern Pref - kommer nog bli pressad om räntorn går upp vilket jag tror kommer ske. Kommer inte ha några preffar tills vidare (bortsett från litet innehav i Saltängen, vilket nästan kan ses som en pref). Väntar 2-3 år så kanske vi kommer tillbaka igen.

Minskat:
Castellum
Opus
Autoliv
Ework

Fyra bolag jag gillar väldigt mycket och de var mina 4 största innehav tidigare men har ändå minskat. Helt enkelt i linje med att jag vill ha en bredare portfölj framöver och inte så tung i enskilda bolag.

Nya bolag:
Betsson
Hoist Finance
Hemfosa
Nobina

Betsson/Hoist/Nobina - tre stycken konjunktur okänsliga bolag och tre bolag som bör ha goda möjligheter att kunna visa tillväxt. Hemfosa känns mer som en utdelningsaktie - räntekänsligheten är ju hyffsat hög samtidigt känns kunderna trygga.

Portföljsidan är uppdaterade med senaste portföljen och storleken på respektive innehav.

Planer framöver

Castellum: Jag har tänkt att nog minska lite till i Castellum under Q1 så jag kommer ner runt 8-9% av portföljen.
Opus: skall jag nog minska lite till också, men vill nog se bokslutskommunikén innan jag exekverar.

Ifall jag realiserar ovan planer kommer jag ha runt 10-12% av portföljvärdet att handla för tanken är att jag skall ta in 3 nya bolag. De jag tittar på och funderar på för närvarande är:

Investor
SOBI
Cellavision
Nordic Waterpoofing
Lindab
Skanska
Eltel
Vitec
Sectra (Mini-innhav idag)
Nederman Holding
Vitrolife




lördag 17 december 2016

Gnälla på skattetrycket

Satt igår i väntrummet på väg att träffa en specialistläkare och någonstans trängde sig det dåliga samvete på

Jag har många gånger (så som säkert många andra) gnällt som fan på skatten....att se hur mycket som dras från lönen varje månad känns inget vidare alls. Men nu sitter jag där och väntar på min date med läkaren som har 12 års utbildning i ryggen - betalt? 150 kr! Billigare än vad de flesta betalar sin frisör. Tack staten!

Funderingarna på mitt gnäll mot skatten går vidare. Vi har ju fött våra barn på sjukhus - riktigt bra erfarenhet därifrån, massa hjälpsamma människor och vad kostade det? Gratis! Vi har som jag skrivit om tidigare varit föräldralediga och alltså plockat ut i runda slängar 200.000 från försäkringskassan. Utöver det får vi barnbidrag. Dessutom gratis utbildning för både mig och frugan, och någon gång kommer förhoppningsvis våra barn få möjligheten att utnyttja detta dessutom. Sen har vi en avsättning till en pension jag förhoppningsvis får möjlighet att plocka ut, polisen, rättsväsende, trygghet vid sjukdom etc etc etc......Det kanske slösas i viss mån med skattepengarna men en stor del får vi tillbaka i form av tjänster.

Bör nog fundera en extra gång nästa gång jag raljerar över de höga skatterna igen....eller så är det helt enkelt min rättighet som medborgare att gnälla oavsett.